La monnaie numérique est un terrain d’échange pour une équipe hétéroclite de joueurs de détail, de professionnels spéculatifs et de quants exotiques, alors que les investisseurs traditionnels sont restés jusqu’à présent sur la touche
Bitcoin a atteint un record, tout comme des milliards de dollars institutionnels ont fui l’or.
Il est impossible de savoir avec certitude s’il s’agit d’une simple coïncidence ou du début d’une rotation qui aurait un impact profond sur la cryptographie et le marché des métaux précieux. Mais le débat s’intensifie actuellement sur la question de savoir si la plus grande monnaie numérique du monde peut un jour rivaliser avec l’or en tant que couverture contre l’inflation et pour diversifier les portefeuilles.
La chute de Bitcoin Circuit la semaine dernière, la plus importante depuis mars, après une hausse de 150 % cette année, souligne la fameuse volatilité de cette classe d’actifs qui a tenu les grands investisseurs à distance. Pourtant, s’ils commencent à transférer une petite partie de leurs avoirs en or dans l’industrie des bitcoins, qui représente 350 milliards de dollars, cela changerait la donne pour les stratégies de diversification à Wall Street.
„L’or était vraiment l’actif le plus sûr du monde passé et de la génération des baby-boomers“, a déclaré Jean-Marc Bonnefous, un ancien gestionnaire de fonds spéculatifs de matières premières devenu crypto-investisseur. “
Maintenant, il est remplacé par des actifs automatisés comme Bitcoin.
La monnaie numérique est un terrain d’échange pour une équipe hétéroclite de joueurs de détail, de pros de la spéculation et de quants exotiques, alors que les investisseurs traditionnels sont restés jusqu’à présent sur la touche. Cela semble changer, puisque Guggenheim Partners LLC est le dernier gestionnaire à avoir rejoint le mouvement, aux côtés de Paul Tudor Jones et Stan Druckenmiller.
Selon les analystes de JPMorgan Chase & Co, des fonds comme les family offices vendent leurs avoirs en fonds négociés en bourse pour la monnaie numérique. Les fonds adossés à des lingots ont perdu 93 tonnes de métal, pour une valeur de quelque 5 milliards de dollars depuis le 6 novembre. Grayscale Bitcoin Trust, le véhicule préféré des investisseurs institutionnels, a doublé en termes de dollars depuis le début du mois d’août.
La renaissance de Bitcoin libère les esprits des animaux et 300 000 dollars de prévisions
La capitalisation boursière de Bitcoin ne représente actuellement que 3,1 % de la taille de l’or, selon James Butterfill, stratège en investissement chez CoinShares, qui vend des investissements en devises numériques. Si ce chiffre passait à 5 %, cela impliquerait un prix de 31 300 dollars contre environ 19 000 dollars actuellement, a-t-il estimé.
„Bitcoin est en train de s’établir comme une réserve de valeur crédible“, a déclaré M. Butterfill. „C’est particulièrement attrayant en cette période de politique monétaire sans précédent. Pour ces raisons, les investisseurs le comparent naturellement à l’or“.
Néanmoins, il y a de bonnes raisons pour les mauvaises performances de l’or ces derniers temps, comme les progrès vers un vaccin contre le coronavirus qui a réduit la demande de refuges. Avec des prévisions d’inflation dérivées du marché relativement stables, on pourrait conclure que l’or évolue simplement avec les esprits des animaux, tandis que le bitcoin a connu une ferveur spéculative.
Ce dernier a également trouvé un fan chez le plus grand gestionnaire d’actifs du monde – preuve de son attrait croissant à Wall Street. La monnaie est „là pour rester“, soutenue par la demande des millénaires et sa force en tant que moyen d’échange, BlackRock Inc. Rick Rieder, directeur des investissements pour les titres à revenu fixe, a déclaré à CNBC lors d’une récente interview. Le commerce de Bitcoin „est tellement plus fonctionnel que de faire circuler une barre d’or“, a-t-il ajouté.
L’une des différences entre les deux est que toutes les transactions peuvent être visualisées sur la chaîne de blocs, alors qu’une grande partie du commerce de l’or se fait sur le marché de gré à gré de Londres, où l’on dispose de moins de données.
„La transparence de Bitcoin contribue à susciter beaucoup d’intérêt“, a déclaré Lyle Pratt, un investisseur indépendant qui possède Bitcoin. „L’or est une sorte de boîte noire, vous devez faire confiance aux dépositaires pour vous informer de tout flux sur le marché“.
Pour Patrick Armstrong, directeur des investissements de Plurimi Wealth LLP, qui alloue 6,5 % de ses fonds discrétionnaires à l’or, même si Bitcoin présente un potentiel de hausse plus important dans une spirale inflationniste, les risques sont tout simplement trop importants. L’or a également une longue histoire en tant que réserve de valeur que Bitcoin ne peut pas égaler. On soupçonne toujours qu’une autre monnaie numérique, potentiellement soutenue par la banque centrale, pourrait le supplanter.
„Si l’opération de dévaluation fonctionne, il est très possible que les bitcoins fonctionnent mieux“, a-t-il déclaré. „Mais il est également possible que les bitcoins n’aient aucune valeur dans les années à venir, alors que je ne pense pas que l’on puisse en dire autant de l’or“.
Une chose est claire : Wall Street prend le bitcoin au sérieux comme il ne l’a pas fait en 2017. „J’ai changé d’avis“, a écrit Inigo Fraser-Jenkins, stratège de Sanford C. Bernstein, dans un rapport publié lundi. Bitcoin ne remplacera pas l’or, mais il y a de la place pour les deux, a-t-il dit, surtout si l’avenir est fait d’inflation et de niveaux d’endettement extrêmes.
„Je le considère comme étant complémentaire“, a-t-il déclaré dans une interview. „Quelle que soit la position de départ de chacun avant la pandémie en termes de répartition de l’or et de la cryptographie, je pense qu’elle devrait être matériellement importante